移动版

汽车行业周报:汽车行业依然朝气蓬勃

发布时间:2016-05-30    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:板块表现略强于大盘

本周汽车板块整体涨幅为0.50%,跑赢沪深300指数0.76个百分点,其中摩托车及其他板块本周涨幅最高为1.69%,而商用车板块跌幅最高为0.68%。摩托车及其他板块周涨幅最高个股为*ST钱江,本周涨幅为13.85%。而商用车板块的领跑个股为福田汽车,本周涨幅分别为4.72%。本周推荐组合中的均胜电子表现较佳,本周涨幅为3.7%,表现优于板块整体。

A股纳入MSCI预期强烈,汽车蓝筹股有望受益

近期不断发酵的A股有望纳入MSCI的预期对于汽车蓝筹股是潜在利好。由于MSCI对于成分股自由流通市值、流动性、交易情况等方面的考虑,我们判断汽车板块的蓝筹股将受益最大。汽车蓝筹股具有其高股息和估值安全优势,以长安汽车、上汽集团、华域汽车、宇通客车为例,市盈率(TTM)分别为6.6X、7.2X、9.2X、12.2X,2015年的股息率分别为3.77%、6.41%、4.80%、6.67%,其股东构成中也常见境外机构投资者。若A股最终被纳入MSCI指数,我们判断汽车蓝筹股有望获得以机构为主导的海外增量资金的青睐。

特斯拉国产化概念持续发酵,利好新能源、智能驾驶

近期市场对于特斯拉国产化的预期越发强烈。若能够实现国产化,不仅有利于提升其在华产销量规模,同时也可以拉动我国新能源汽车产业的发展尤其是动力电池及上游材料产业链。我们测算若特斯拉中低配车型能够实现全面国产化,2020年其在华销量有望突破24万台,且预计大多为增量需求。另假设国产车型全面采用国内生产的电池,则对应动力电池用量的增量有望达到15.6GWh,拉动幅度占当年我国动力电池预测总需求量的30%以上,上游原材料领域有望全面受益。此外特斯拉产品线均为高性能车型且智能化程度较高,由于其卓越的品牌力,由此带来的产品示范效应对于我国智能驾驶产业料将产生积极的影响。

汽车行业依然朝气蓬勃,把握阶段性投资机遇

结合特斯拉国产预期与A股纳入MSCI概率提升等利好事件,建议投资者近期可以灵活把握汽车板块的阶段性投资机遇,关注受益的优质标的,如上汽集团、华域汽车、宇通客车、长安汽车、天汽模、广东鸿图等。本周长期投资组合为:多氟多(新能源汽车+业绩大幅增长)、广东鸿图(轻量化+国企改革+业绩高速增长)、盛路通信(业绩放量+车联网)、均胜电子(外延+智能驾驶)、长安汽车(蓝筹股+估值低+自主品牌表现)、江淮汽车(新能源+SUV)。

风险提示:特斯拉国产化与A股纳入MSCI等事项具有不确定性,汽车销量低于预期。

申请时请注明股票名称