移动版

G钱摩:外部环境改善 技术优势打造核心竞争力

发布时间:2006-09-15    研究机构:中原证券

公司是国内摩托车龙头企业之一,市场占有率保持在6.5%左右。从单一品牌销量看,公司在行业中处于第一;从总销量看,公司在行业中排名第四左右。

  铝价的上涨给公司成本带来较大的压力,上半年公司因此成本上升2000多万元。

  近年来毛利率呈逐步提高的趋势。这一方面与外部经营环境改善有关,另一方面得益于公司规模成本优势、较高的企业管理水平和产品技术优势。

  公司收购意大利百年摩企Benelli公司,该公司将成为钱江摩托(000913)技术开发和拓展欧美市场的前沿基地和对外窗口。

  公司的竞争优势主要表现在:规模与区域配套条件构造的成本优势、精良的设备群、重视研发打造核心竞争力、行之有效的销售模式。

  摩托车工业在经历前期发展低谷后,目前正朝着规范、理性方向前进。行业龙头企业的竞争优势将逐渐扩大并取得优先发展。

  随着建设社会主义新农村政策的贯彻落实,农民收入将增长较快,摩托车行业面临良好的发展机遇。

  新的消费税政策对经营规范的企业是实质利好,而对此前经营不规范、偷税漏税的企业相对打击较大。

  钱江摩托的合理定价应在5.1元左右。目前市场价格与之相差38%,我们予以增持的投资评级。

  风险提示:铝等原材料价格上涨对公司业绩水平影响较大。

申请时请注明股票名称